2013年1-2月医药行业分子行业数据解析

日期:2013-05-15 来源:中国医药联盟
http://www.chinamsr.com/2013/0509/67351.shtml 中国医药联盟-医药财经
18届招商代理沙龙会.武汉.4.24【培训】语音课堂:医药销售攻心术     开局良好医药制造业收入和利增速均超过20%:2013年1-2月医药制造业收入和利润同比增长22.7%、24.4%收入和利润增速环比继续有所改善1-3月已经公布收入增长20.5%估计利润增长23-25%相对1-2月回落原因是3月份处方药增速放缓引起处方药增速放缓的原因是商业国税总局审查流通渠道税票商业企业
2013第四届中国国际生物科技展-医疗器械

    开局良好,医药制造业收入和利增速均超过20%:2013年1-2月医药制造业收入和利润同比增长22.7%、24.4%,收入和利润增速环比继续有所改善,1-3月已经公布收入增长20.5%,估计利润增长23-25%,相对1-2月回落,原因是3月份处方药增速放缓,引起处方药增速放缓的原因是商业,国税总局审查流通渠道税票,商业企业减少了进货,从而影响了工业企业收入增长,从药品消费看,医院终端消费较为正常。1-2月毛利率为30.8%、期间费用率19.8%、利润率为9.4%,由于费用率上升,利润率环比有所下降。

    剔除原料药,收入和利润增速均超过24%:剔除原料药,医药制造业2013年1-2月收入增长24.1%,利润增长24.7%,在处方药继续稳健快速增长,中成药和中药饮片加速增长的影响下,行业增速加快。

    子行业方面,中药饮片和中成药表现最优:中药饮片1-2月收入和利润同比增长31.1%、32.2%,在12年同期高增长基数上快速增长,表现优于其他医药子行业。中成药在12年同期高增长基数上,收入和利润分别增长25.6%、28.7%,环比增速大幅提升,毒胶囊不利影响完全消除,预计后续继续保持快速增长。生物制药 业1-2月收入和利润同比增长19.2%、11.4%,受去年同期高增长基数影响,表现稍逊于其他子行业。化学原料药收入和利润同比增长17%、21.6%,同比和环比增速均大幅提升。化学制剂收入同比增长23.5%,利润增长27.0%,主要受益于终端需求增长以及低价招标政策纠偏。医疗器械 收入和利润同比增长21.3%、14.6%,利润增速下滑明显主要是受到成本快速上涨所致。卫生材料及医药用品收入和利润同比增长23.5%、30.8%,继续稳定快速增长。

    投资策略:继续配置成长股:1、增持价值低估的成长公司:康美药业(快速成长、估值较低)、华海药业(制剂出口突破)、国药股份(增长逐季提升、估值较低)。2、配置估值合理,中长期发展明确的一线公司:云南白药(财务报表扎实、快速增长明确、有资产整合预期)、天士力(盈利快速增长、大品种梯队布局好)。3、基本面在底部,估值安全的龙头公司:东阿阿胶(二季度销售逐步恢复)、恒瑞医药(财务报表扎实、等待新药上市)、海正药业(基本面见底、市值低估)、华润三九(基本面稳健、有资产整合预期)。

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